Os mercados não são apenas números. Também são formados por emoções: medo, euforia, impaciência, dúvida, pânico e excesso de confiança. O sentimento da multidão procura medir esta dimensão coletiva.
Quando demasiados investidores pensam a mesma coisa ao mesmo tempo, o mercado torna-se muitas vezes mais vulnerável. Uma multidão muito optimista pode continuar a impulsionar os preços, mas também pode criar excessos. Uma multidão muito pessimista pode acompanhar uma queda, mas também pode sinalizar uma área onde muitos vendedores já venderam.
Compreender o sentimento da multidão ajuda, portanto, a evitar confundir popularidade com oportunidade.
O que significa o sentimento da multidão?
O sentimento da multidão corresponde ao estado emocional predominante dos investidores. Pode ser otimista, pessimista, neutro ou instável. Nos mercados criptográficos, é visto em posições abertas, financiamento,Long/Short Ratio, mídias sociais, volumes, pesquisas no Google e como o mercado reage às notícias.
Esta noção não significa que a multidão esteja sempre errada. Uma tendência forte atrai logicamente cada vez mais pessoas. Mas quanto mais extremo se torna o consenso, mais devemos questionar-nos se o movimento já não é demasiado óbvio.
O mercado raramente gosta de oferecer oportunidades fáceis para todos ao mesmo tempo. É aqui que o sentimento é útil.
Por que a multidão influencia os preços
Os preços sobem quando a procura excede a oferta, mas esta procura é frequentemente influenciada pelas emoções. Quando os investidores têm medo de perder um movimento, compram mais rapidamente, às vezes sem esperar por um bom nível. Quando entram em pânico, às vezes vendem no pior momento.
A multidão pode, portanto, amplificar os movimentos. Um aumento atrai a atenção, a atenção atrai novos compradores e então essas compras alimentam o aumento. O mesmo mecanismo existe no declínio: uma queda provoca medo, o medo provoca vendas e estas vendas acentuam a queda.
O problema surge quando o movimento se torna demasiado dependente desta emoção colectiva. Se todos já estão do mesmo lado, às vezes restam poucos novos compradores ou vendedores para continuar pressionando o preço.
Sinais de euforia
A euforia ocorre quando os investidores ficam excessivamente confiantes. Os aumentos são vistos como normais, os riscos são minimizados e as metas de preços tornam-se cada vez mais ambiciosas. Na criptografia, isso pode ser visto em um financiamento muito positivo, um Long/Short Ratio orientado para o longo prazo, uma explosão de discussões e um aumento nas compras atrasadas.
A euforia pode durar. Seria perigoso vender só porque o mercado está otimista. Mas a euforia indica que o risco está a aumentar. As correções tornam-se mais violentas, porque muitas posições são construídas sobre a mesma ideia.
Nestes períodos é útil monitorar opressão comprador/vendedor. Se a euforia aumentar, mas os compradores reais enfraquecerem, o sinal torna-se mais frágil.
Sinais de medo
O medo surge quando os investidores já não se atrevem a comprar, a fechar as suas posições ou a proteger-se excessivamente. As más notícias são amplificadas, os rebotes são vendidos e os discursos tornam-se muito negativos.
Assim como a euforia, o medo pode durar. Um mercado pode permanecer fraco mesmo que todos estejam pessimistas. Mas quando o medo se torna extremo e os vendedores perdem a intensidade, uma recuperação torna-se possível. Não é automático, mas é uma área a ser observada.
Oliquidações, os volumes de entrega, a redução da alavancagem e a estabilização do apoio podem ajudar a distinguir um medo que ainda é perigoso daquele que está a começar a ser absorvido.
Como usar essas informações
O sentimento da multidão serve sobretudo para ajustar a sua cautela. Quando todos estão otimistas, você deve evitar perseguir o prêmio sem um plano. Quando todos estão pessimistas, você deve evitar vender apenas por emoção.
Esta leitura é muitas vezes contrária, mas não de forma mecânica. Ser contrário não significa ir sistematicamente contra a multidão. Isto significa perguntar se o consenso já está incorporado nos preços.
Um bom reflexo é cruzar o sentimento com a direção geral, fluxos de capitais, zonas técnicas e liquidações. Se vários elementos contam a mesma história, a análise torna-se mais robusta.
Erros comuns
O primeiro erro é pensar que o sentimento otimista é sempre pessimista. Numa tendência forte, o otimismo pode acompanhar o movimento por muito tempo. O que importa é o excesso e a divergência dos dados reais.
O segundo erro é confundir medo com oportunidade. Um mercado pode ser pessimista por boas razões. Devemos, portanto, aguardar sinais de absorção, estabilização ou retorno dos compradores.
O terceiro erro é deixar-se contaminar. Ler o sentimento da multidão só é útil se você mantiver distância. Caso contrário, acabamos sentindo a mesma emoção que todas as outras pessoas.
Limites a ter em conta
O sentimento é difícil de medir com precisão. As redes sociais podem ser barulhentas, as pesquisas podem ser tendenciosas e alguns indicadores representam apenas parte do mercado. Deve, portanto, ser usado como uma indicação e não como uma verdade absoluta.
A sensação também pode mudar muito rapidamente. Um anúncio macroeconômico, um movimento no Bitcoin, uma decisão sobreETFsou uma onda de liquidações pode reverter o clima do mercado em questão de horas.
Bem usado, o sentimento da multidão ajuda a manter a perspectiva. Ele lembra-nos que o mercado não é apenas uma série de gráficos, mas um espaço onde as emoções colectivas muitas vezes criam as melhores oportunidades e as maiores armadilhas.