Opções: um mundo complicado, que a Ya.puka tornou simples
As opções são um dos temas mais complicados das finanças. Strike, vencimento, delta, gamma, formadores de mercado, coberturas… até os profissionais se perdem por vezes. No entanto, podem influenciar o preço do Bitcoin. Na Ya.puka, quisemos torná-las legíveis para todos: um resumo em cinco indicadores e cartões que explicam cada número.
*O indicador está disponível no seu idioma, como todos os indicadores da Ya.puka.
Por que as opções podem influenciar o preço
Uma opção é um contrato que dá o direito de comprar (um call) ou de vender (um put) a um preço fixado de antemão, o strike, até uma data, o vencimento. Quem vende opções assume um risco. Para se proteger, compra ou vende o ativo: são as suas coberturas. Essas coberturas podem travar o preço ou acompanhá-lo.
Um ponto importante: ninguém divulga quem comprou ou vendeu. Por convenção, os calls contam como positivos e os puts como negativos. Não é, portanto, uma medição, é uma hipótese.
O Resumo das opções (Options summary): o essencial em cinco indicadores
É o cartão a ler primeiro. Resume as opções em cinco indicadores e quatro frases, com uma escala de preço de mais ou menos 10 % em torno do preço.
- Coberturas: travam o preço ou acompanham-no (o GEX).
- Fluxo delta: mais comprador ou mais vendedor (o DEX).
- Resistência próxima: o nível mais próximo acima do preço.
- Suporte próximo: o nível mais próximo abaixo do preço.
- Vencimento mais próximo: a sua data e o seu max pain.
Cada uma das quatro frases responde a uma pergunta: o preço está travado ou acelerado? O fluxo é mais comprador ou mais vendedor? Em que sentido o caminho é mais fácil? Em que ponto estamos do vencimento e que amplitude espera o mercado de opções? Os cartões detalhados, logo abaixo, permitem verificar tudo.
Os cartões para entender e verificar
GEX: freio ou aceleração?
O GEX mostra o que quem vendeu opções teria de comprar ou vender para se cobrir se o preço se movesse 1 %. Quando é positivo, as suas coberturas poderiam travar o preço. Quando é negativo, poderiam acompanhá-lo. Quanto mais longe de zero, mais marcado poderia ser o efeito.
DEX: comprador ou vendedor?
O DEX é o delta líquido das opções abertas: o equivalente, em dólares à vista, da posição que os compradores de opções detêm. Quando sobe, a exposição deles torna-se mais altista e os vendedores de opções poderiam ter de comprar mais para continuarem cobertos. Quando desce, poderiam ter de vender.
GEX por strike (GEX by strike)
Este cartão decompõe o GEX preço a preço. Cada barra representa o GEX líquido concentrado num strike, isto é, um preço de exercício. Quanto maior a barra, mais as coberturas ligadas às opções poderiam influenciar o movimento em torno desse nível.
Zonas de cobertura (Estimated hedging zones)
Este cartão mostra o que quem vendeu opções poderia comprar ou vender à aproximação de cada nível de preço, para um movimento de 1 %. Acima do preço, uma barra vermelha é um nível onde vendas de cobertura poderiam travar uma subida. Abaixo, uma barra verde é um nível onde compras poderiam travar uma queda. Quando o sentido se inverte, as coberturas acompanhariam o movimento em vez de o travar.
Onde o mercado está preso (Where the market is anchored)
Este cartão indica o que seria preciso reequilibrar em cada nível de preço se o preço se movesse 1 %, de acordo com as opções abertas na Deribit.
Mercado de opções (Options market): o detalhe, vencimento a vencimento
Este cartão reúne tudo: as opções abertas, vencimento a vencimento. Destina-se a quem quer o detalhe. Para a maioria das pessoas, o Resumo e os cartões acima bastam.
⚠️ O que nunca deve fazer
Não tome estes cartões por previsões: não anunciam para onde vai o preço. Dizem apenas o que as coberturas poderiam fazer em torno dos níveis atuais, com base em posições que mudam de uma leitura para outra. O max pain, o preço em que os compradores de opções perderiam mais no vencimento, não é um alvo garantido. E os montantes estão em dólares: quando o preço se move, eles também se movem, mesmo que ninguém tenha acrescentado contratos.
Com o que combiná-los?
Com a Smart Liquidity, que tem as opções como uma das suas três fontes, com as liquidações, o Open Interest, o Funding e a estrutura do preço.
💡 O conselho da Ya.puka
Comece sempre pelo Resumo das opções. Use depois os outros cartões para verificar e observe a reação do preço.