Options : un monde compliqué, que Ya.puka a rendu simple
Les options sont l’un des sujets les plus compliqués de la finance. Strike, expiration, delta, gamma, teneurs de marché, couvertures… même les professionnels s’y perdent parfois. Pourtant, elles peuvent influencer le prix de Bitcoin. Chez Ya.puka, nous avons voulu les rendre lisibles pour tout le monde : un résumé en cinq repères, et des cartes qui expliquent chaque chiffre.
*L’indicateur est disponible dans votre langue, comme tous les indicateurs Ya.puka.
Pourquoi les options peuvent influencer le prix
Une option est un contrat qui donne le droit d’acheter (un call) ou de vendre (un put) à un prix fixé à l’avance, le strike, jusqu’à une date, l’expiration. Ceux qui vendent des options prennent un risque. Pour s’en protéger, ils achètent ou vendent l’actif : ce sont leurs couvertures. Ces couvertures peuvent freiner le prix, ou l’accompagner.
Un point important : personne ne publie qui a acheté ou vendu. Par convention, les calls comptent en positif et les puts en négatif. Ce n’est donc pas une mesure, c’est une hypothèse.
Le Résumé des options : l’essentiel en cinq repères
C’est la carte à lire en premier. Elle résume les options en cinq repères et quatre phrases, avec une échelle de prix à plus ou moins 10 % autour du prix.
- Couvertures : elles freinent le prix, ou elles l’accompagnent (le GEX).
- Flux delta : plutôt acheteur, ou plutôt vendeur (le DEX).
- Résistance proche : le niveau le plus proche au-dessus du prix.
- Support proche : le niveau le plus proche en dessous du prix.
- Échéance la plus proche : sa date et son max pain.
Les quatre phrases répondent chacune à une question : le prix est-il freiné ou accéléré ? Le flux est-il plutôt acheteur ou vendeur ? Dans quel sens le chemin est-il le plus facile ? Où en est-on de l’échéance, et quelle amplitude le marché d’options attend-il ? Les cartes détaillées, juste en dessous, permettent de tout vérifier.
Les cartes pour comprendre et vérifier
GEX : frein ou accélération ?
Le GEX montre ce que ceux qui ont vendu des options auraient à acheter ou à vendre pour se couvrir si le prix bougeait de 1 %. Quand il est positif, leurs couvertures pourraient freiner le prix. Quand il est négatif, elles pourraient l’accompagner. Plus il est loin de zéro, plus l’effet pourrait être marqué.
DEX : acheteur ou vendeur ?
Le DEX est le delta net des options ouvertes : l’équivalent, en dollars de comptant, de la position que les acheteurs d’options détiennent. Quand il monte, leur exposition devient plus haussière et les vendeurs d’options pourraient devoir acheter davantage pour rester couverts. Quand il baisse, ils pourraient au contraire devoir vendre.
GEX par strike
Cette carte découpe le GEX prix par prix. Chaque barre représente le GEX net concentré sur un strike, c’est-à-dire un prix d’exercice. Plus la barre est grande, plus les couvertures liées aux options pourraient influencer le mouvement autour de ce niveau.
Zones de couverture
Cette carte montre ce que ceux qui ont vendu des options pourraient acheter ou vendre à l’approche de chaque niveau de prix, pour 1 % de mouvement. Au-dessus du prix, une barre rouge est un niveau où des ventes de couverture pourraient freiner une hausse. En dessous, une barre verte est un niveau où des achats pourraient freiner une baisse. Quand le sens s’inverse, les couvertures accompagneraient le mouvement au lieu de le freiner.
Où le marché est accroché
Cette carte indique ce qu’il faudrait rééquilibrer à chaque palier de prix si le prix bougeait de 1 %, d’après les options ouvertes sur Deribit.
Marché des options : le détail, échéance par échéance
Cette carte répertorie tout : les options ouvertes, échéance par échéance. Elle s’adresse à celles et ceux qui veulent le détail. Pour la plupart d’entre vous, le Résumé et les cartes ci-dessus suffisent.
⚠️ Ce qu’il ne faut jamais faire
Ne prenez pas ces cartes pour des prévisions : elles n’annoncent pas où va le prix. Elles disent seulement ce que les couvertures pourraient faire autour des niveaux actuels, d’après des positions qui changent d’un relevé à l’autre. Le max pain, le prix où les acheteurs d’options perdraient le plus à l’échéance, n’est pas une cible garantie. Et les montants sont en dollars : quand le prix bouge, ils bougent aussi, même si personne n’a ajouté de contrats.
Avec quoi les combiner ?
Avec Smart Liquidity, dont les options sont l’une des trois sources, avec les liquidations, l’Open Interest, le Funding et la structure du prix.
💡 Le conseil Ya.puka
Commencez toujours par le Résumé des options. Utilisez ensuite les autres cartes pour vérifier, puis observez la réaction du prix.